การลงทุนแบบ Active vs. Passive แตกต่างกันอย่างไร?

ภาพรวมของการลงทุนแบบ Active vs. Passive Investing

เมื่อใดก็ตามที่มีการอภิปรายเกี่ยวกับการลงทุนเชิงรุก (Active) หรือเชิงรับ (Passive) ก็สามารถเปลี่ยนเป็นการอภิปรายที่ร้อนแรงได้อย่างรวดเร็วเพราะนักลงทุนและผู้จัดการเงินทุนมักจะชื่นชอบกลยุทธ์หนึ่งมากกว่าอีกกลยุทธ์หนึ่ง ในขณะที่การลงทุนแบบ Passive นั้นเป็นที่นิยมมากในหมู่นักลงทุน แต่ก็มีข้อโต้แย้งที่จะต้องทำเพื่อประโยชน์ของการลงทุนที่ดีเช่นกัน

การลงทุนเชิงรุก (Active Investing)

การลงทุนเชิงรุก (Active Investing) บ่งบอกว่าเป็นการใช้วิธีการปฏิบัติจริงและต้องการให้ใครบางคนทำหน้าที่เป็นผู้จัดการพอร์ต เป้าหมายของการจัดการเงินที่ใช้งานอยู่คือการเอาชนะผลตอบแทนเฉลี่ยของตลาดหุ้นและใช้ประโยชน์จากความผันผวนของราคาในระยะสั้น

มันเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นและความเชี่ยวชาญที่จะรู้ว่าเมื่อใดที่ต้องเปลี่ยนเข้าหรือออกจากหุ้นพันธบัตรหรือสินทรัพย์ใดๆ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมักจะดูแลทีมงานของนักวิเคราะห์ที่ดูปัจจัยเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณจากนั้นมองไปที่เป้าหมายเพื่อให้แน่ใจว่าเมื่อใดและเมื่อไหร่จะถึงเวลาที่ราคาเปลี่ยน

Active investing จำเป็นต้องมีความมั่นใจว่าใครก็ตามที่ลงทุนจะทราบเวลาที่เหมาะสมในการซื้อหรือขาย การจัดการการลงทุนเชิงรุกที่ประสบความสำเร็จนั้นต้องถูกมากกว่าผิด

การลงทุนเชิงรับ (Passive Investing)

หากคุณเป็นนักลงทุนแบบ Passive Investing ก็คือ คุณต้องลงทุนระยะยาว มีการจำกัดจำนวนการซื้อและขายภายในพอร์ตการลงทุน จึงทำให้เป็นวิธีการลงทุนที่เน้นความคุ้มค่า กลยุทธ์ต้องใช้ความคิดซื้อและถือ นั่นหมายถึงการต่อต้านสิ่งล่อใจที่จะตอบสนองหรือคาดการณ์ตลาดหุ้นในทุกๆ การเคลื่อนไหว

ตัวอย่าง คือการซื้อกองทุนดัชนีที่ติดตามดัชนีสำคัญเช่น S&P 500 หรือ Dow Jones เมื่อใดก็ตามที่ดัชนีเหล่านี้สลับองค์ประกอบของกองทุนดัชนีที่ติดตามพวกเขาจะเปลี่ยนการถือครองโดยอัตโนมัติโดยการขายหุ้นที่ถือออกและซื้อหุ้นที่กลายเป็นส่วนหนึ่งของดัชนี

นี่คือเหตุผลว่าทำไมมันจึงเป็นเรื่องใหญ่เมื่อบริษัทมีขนาดใหญ่พอที่จะรวมไว้ในดัชนีหลักอย่างใดอย่างหนึ่ง: เพราะเท่ากับว่าเป็นแหล่งสำคัญในการรวบรวมกองทุนหรือหุ้นหลายพันกองเข้าด้วยกัน เมื่อคุณมีหุ้นหลายพันชิ้นคุณจะได้รับผลตอบแทนง่ายๆ เพียงแค่มีส่วนร่วมในการทำกำไรของบริษัทในช่วงเวลาหนึ่งผ่านทางตลาดหุ้นโดยรวม นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จจะจับตาดูรางวัลและเพิกเฉยต่อความพ่ายแพ้ระยะสั้น

ความแตกต่างที่สำคัญของ Active vs. Passive Investing

ประโยชน์หลักๆ ของการลงทุนแบบ Passive Investing

  • ค่าธรรมเนียมต่ำพิเศษ: ในขณะที่ไม่มีใครเก็บหุ้นไว้ ดังนั้นการกำกับดูแลจึงแพงน้อยกว่ามาก กองทุนแบบ Passive นั้นทำตามดัชนีที่ใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐาน
  • ความโปร่งใส: มันชัดเจนอยู่เสมอว่าสินทรัพย์ใดที่อยู่ในกองทุนดัชนี
  • ประสิทธิภาพด้านภาษี: โดยทั่วไปแล้วกลยุทธ์การซื้อและถือของพวกเขาจะไม่ส่งผลให้มีการเสียภาษีจากกำไรจากการลงทุนในปีนี้อย่างมาก

ในมุมมองของผู้ชอบการลงทุนเชิงรุกจะกล่าวว่าการลงทุนแบบ Passive มีข้อด้อยดังนี้

  • มี “จำกัด” เกินไป: เงินกองทุนจะถูกจำกัดอยู่ที่ดัชนีเฉพาะหรือชุดการลงทุนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า โดยมีความแปรปรวนเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย ดังนั้นนักลงทุนจะถูกล็อคการเข้าถือครองไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในตลาด
  • ผลตอบแทนเล็กน้อย: การลงทุนแบบ Passive จะไม่สามารถเอาชนะตลาดได้แม้แต่ในช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายเนื่องจากการถือครองหลักของพวกเขาถูกล็อคเพื่อติดตามตลาด บางครั้งก็อาจเอาชนะตลาดได้เล็กน้อย แต่จะไม่ส่งผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่แก่ผู้จัดการที่กระตือรือร้นเว้นแต่ตลาดจะเฟื่องฟู ในทางกลับกันผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นสามารถนำรางวัลที่ใหญ่กว่ามาใช้ได้ แม้ว่าจะเสี่ยงมากกว่าเช่นกัน

การลงทุนเชิงรุก (Active Investing)

ข้อดีของการลงทุนเชิงรุก

  • ความยืดหยุ่น: ผู้จัดการที่ใช้งานไม่จำเป็นต้องติดตามดัชนีเฉพาะ พวกเขาสามารถซื้อ “เพชรจากกองหิน” ที่พวกเขาเชื่อว่าพบมันแล้วได้
  • การป้องกันความเสี่ยง: ผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นยังสามารถป้องกันการเดิมพันโดยใช้เทคนิคต่างๆ เช่น การขายชอร์ตสั้นๆ หรือการใส่ออปชั่น และพวกเขาสามารถออกจากหุ้นหรือภาคเฉพาะเมื่อความเสี่ยงมีขนาดใหญ่เกินไป แต่ผู้จัดการแบบ Passive ติดอยู่กับดัชนีที่ติดตามการถือหุ้นโดยไม่คำนึงว่าพวกเขากำลังทำอะไร
  • การจัดการภาษี: แม้ว่ากลยุทธ์นี้อาจก่อให้เกิดกำไรจากภาษีทุน (capital gains tax) แต่ที่ปรึกษาสามารถปรับกลยุทธ์การจัดการภาษีให้กับนักลงทุนรายบุคคล เช่น การขายการลงทุนที่สูญเสียเงิน เพื่อชดเชยภาษีจากผู้ชนะรายใหญ่

แต่กลยุทธ์การลงทุนเชิงรุก (Active Investing) มีข้อบกพร่องเหล่านี้:

  • แพงมาก: Thomson Reuters Lipper ตรึงอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยที่ร้อยละ 1.4 สำหรับกองทุนหุ้นที่มีการจัดการ equity fund เมื่อเทียบกับเพียงร้อยละ 0.6 สำหรับกองทุน passive equity fund ค่าธรรมเนียมจะสูงขึ้นเนื่องจากการซื้อและขายที่ใช้งานอยู่นั้นเป็นต้นเหตุของต้นทุนการทำธุรกรรม ไม่ต้องพูดถึงว่าคุณจ่ายเงินเดือนให้กับทีมนักวิเคราะห์ที่เลือกหุ้น ค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่มีมานานหลายทศวรรษในการลงทุนสามารถทำลายผลตอบแทนได้
  • ความเสี่ยง: ผู้จัดการที่กระตือรือร้นมีอิสระที่จะซื้อการลงทุนใดๆ ที่พวกเขาคิดว่าจะให้ผลตอบแทนสูงซึ่งเป็นเรื่องที่ดีเมื่อนักวิเคราะห์วิเคราะห์ถูกต้อง แต่ในทางกลับมันจะสร้างความเสียหายเป็นอย่างมากหากวิเคราะห์ไม่ถูกต้อง

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

ดังนั้นกลยุทธ์ใดหรือการลงทุนใดที่ทำให้นักลงทุนมีเงินมากขึ้น คุณคิดว่าความสามารถของผู้จัดการเงินมืออาชีพจะทำให้กองทุนดัชนีพื้นฐานดีขึ้น แต่พวกเขาไม่ หากเราดูที่ผลการดำเนินงานผิวเผินการลงทุนเชิงรับจะเหมาะที่สุดสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ การศึกษาหลังการศึกษา (มากกว่าทศวรรษ) แสดงให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่น่าผิดหวังสำหรับผู้จัดการเชิงรุก

หลักฐานทั้งหมดนี้แสดงว่าการลงทุนเชิงรับ เมื่อเทียบกับ การลงทุนเชิงรุก อาจทำให้บางสิ่งที่ซับซ้อนกลายเป็นสิ่งที่ซับซ้อนมากขึ้นเพราะกลยุทธ์เชิงรุกและเชิงรับเป็นเพียงสองด้านของเหรียญอันเดียวกัน ทั้งสองมีเหตุผลและข้อดีหลายอย่างผสมผสานกลยุทธ์เหล่านี้

อย่างไรก็ตามรายงานล่าสุดชี้ให้เห็นว่าในปัจจุบันความเปลี่ยนแปลงของตลาดในปี 2562 กองทุนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่มีการจัดการแบบเชิงรุกกำลังเพิ่มสูงขึ้น, ในขณะที่การจัดการกองทุนแบบเชิงรับ ก็ยังคงมีประสิทธิภาพที่ดีกว่าโดยรวม เนื่องจากค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า แต่พวกนักลงทุนก็ยังยินดีที่จะทนกับค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นเพื่อแลกกับความเชี่ยวชาญของผู้จัดการเชิงรุกเพื่อช่วยชี้แนะพวกเขาท่ามกลางความผันผวนของตลาดทั้งหมด

================================================
Copy Investor ด้วยระบบแพลตฟอร์มอัจฉริยะก็อบปี้เทรดจาก Forex สามารถสร้างรายได้ให้คุณอย่างมั่นคงในรูปแบบการคัดลอกบัญชี Trader ที่คุณวางใจ
สามารถสมัครสมาชิกบัญชีทดลองเสมือนจริงได้ที่ https://platform.copyinvestor.com/registration
================================================

☎ ติดต่อสอบถามเพิ่มเติมได้ที่
💼 Line Official >> @copyinvestor
💼 Website >> https://copyinvestor.com/
💼 Email >> support@copyinvestor.com

 

No Comments

Post A Comment